【基本面部落】01 如何快速看懂年報,找出投資的關鍵資訊

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恭喜大家進入股市最核心的主題單元《基本面部落》~


基本面訴求「股價終究回歸應有價值」,在等待股價上漲的過程,通常要有足夠的耐心,比較適合善於研究、喜好穩定性高、具有毅力的長線投資人,採用的投資策略。

然而基本面可參考的資料相當多元,比如總體經濟變化可以從「國發會的景氣燈號」、「製造業採購經理人指數(PMI)」等指標觀察,或是貨幣政策可以從央行的「重貼現率」變化找端倪,甚至行政院主計處釋出的統計數據等等。


那如果是個股,該從何開始研究呢?

建議大家可以先從公司「年報」開始看起;如果比較沒時間,就從各季度公布的「財務報表」或「法說會資料」,甚至仿間有很多查詢工具,後面都會慢慢帶到,這篇先帶大家學會看年報囉!


根據金管會規定,上市櫃公司依照實收資本額不同,每年分別應於3月中旬或4月初之前,公告前一年度的財務申報,也就是「年報」。

年報就是將前一年度的財務結構、經營方針、營運狀況等資訊,經過會計師出示查核意見,提供給股東或潛在投資人的定期性報告,方便判斷公司經營想法與檢視當前財務狀況的重要資訊。

白話來說,年報就像學期末的成績評分表,而會計師如同老師一樣,負責評量公司財報的可參考性,讓家長(投資人)查看在校表現啦!


有兩種方法可以做查詢!

1.從公司官網

2.從公開資訊觀測站


公司官網的「投資人專區」欄位,可以找到公司財務資訊:月 / 季 / 年報告等資訊。

(相關連結:台積電)

而公開資訊觀測站則是「年報及股東會相關資料」欄位,同樣也能找到相關資訊。

(相關連結:公開資訊觀測站)


根據證券交易法「公開發行公司年報應行記載事項準則」,必須記載的項目包括:

1.致股東報告書

2.公司簡介

3.公司治理報告

4.募資情形

5.營運概況

6.財務概況

7.財務狀況及財務績效之檢討分析與風險事項

8.特別記載事項


#致股東報告書

闡述公司去年度經營概況、總經環境變化,以及對未來展望、預算方針、重大計畫、研發成果等資訊,讓投資人快速掌握公司營運計畫。


#公司簡介

公司設立日期、以及成立以來的重大事件,其實就是記載公司的輝煌紀錄。


#公司治理報告

公司組織架構、管理階層資訊、揭露個別董事或監察人酬金、前十大股東持股及相關親屬關係資訊,尤其是管理階層是否有異動、或大股東持股變化、股權移轉等。


#募資情形

公司的股本來源、股東結構、股權分散狀況、主要股東名單、股利政策、員工及董事酬勞、公司資金運用記載等。


#營運概況

詳實記錄公司業務與產業概況,如果要了解公司究竟有哪些業務在執行,看這段章節就對了!


#財務概況

四大財務報表:資產負債表、綜合損益表、現金流量表、權益變動表,以及會計師查核報告等,是公司去年度與近5年財務數據的總檢驗,也是檢視年報最該關注的章節。

PS:有關4大財務報表,下一篇就會教你怎麼看囉!

而會計師查核意見,根據可信度排列,主要有幾種:

1.無保留意見

2.修正式無保留意見

3.保留意見

4.無法表示意見

5.否定意見

會計師意見重要嗎?
會計師意見僅代表這份財務報告的可信度,不代表公司的經營績效為何,以投資人角度來看,焦點還是放在財務報表的數據變化哦!


#財務狀況及財務績效之檢討分析與風險事項

針對公司財務概況、績效、現金流量、轉投資獲利或虧損原因,以及任何風險是項評估,說明可以因應的措施有哪些。


#特別記載事項

關係企業的相關資料、私募對股東權益的影響性、其他必要說明事項等。


看到這邊先別打瞌睡 ~ 如果是一般投資人,先從幾個地方注意就好了!

畢竟有些公司年報動輒超過幾百頁,連我都想打瞌睡 (笑 ~


財務狀況分析

#財務概況 #財務狀況及財務績效之檢討分析與風險事項

公司財報是影響股價的核心因素,也是經營績效的「照妖鏡」,不僅可以看到獲利結構的組成,或是從財務比率看出成本控制或管理效率等目標,是投資人在分析投資價值的主要衡量項目。


大股東持股狀況

#公司治理報告 #募資情形

這裡有兩點要注意的地方:管理層的持股變化、前10大股東有誰?

如果董監持股不斷增加,就要觀察公司是否認為未來具有發展預期;又或是持股不斷遞減,那就要留意近期有無重大訊息釋出。畢竟董監內部人是公司最了解經營狀況的一群人,一舉一動都會被放大檢視。

而前10大股東可以判斷,是否具有勞退、勞保、國保、退撫等政府基金的影子,通常代表該個股具有穩定配息、經營穩定等特性,才會被政府基金納入投資配置。甚至最近超夯的高股息ETF,對於資本額相對較小的個股,只要被納入成分股名單,就有機會看到擠進前10大持股的影子哦!


公司營運概況

#致股東報告書 #營運概況

如果我們都不懂公司在做什麼?產品本身前瞻性?公司未來方向定位?就冒然買進該公司股票,這就像矇眼射飛鏢,把辛苦賺來的錢往水裡丟一樣。所以在投資公司之前,可以先從年報的章節了解公司目前經營的方針與成效,讓自己的投資風險降低、掌握度拉高!


#下一篇「如何看懂財務報表:資產負債表、損益表、現金流量表、股東權益表」,繼續看下去吧!

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