溫馨補充：文章最後修訂日期2026/8/3

嗨 ~ 我是股匠！用輕鬆的文字，學習理財新知識！

上一篇「如何快速看懂年報」，是前一年度經營績效的成績單。

如果是各季度的財務績效，就從「季報」做解析，從公布的財務報表：「資產負債表、損益表、現金流量表」，來研判公司經營表現。

此外，還有「權益變動表」，相較前三大報表，新手雖然可先放在後面學習，但仍是觀察公司股本變動、股利配發、公司保留盈餘變化等關鍵資訊。

看到這裡，如果你以前學過會計，相信閱讀財報會比較容易上手；如果沒有會計基礎，也別擔心！投資不是會計考試，只要掌握幾個重點，一樣可以學會看懂財務報表 ~

為什麼要有財務報表？

財務報表就如同公司的健診報告，「對內」找出營運需要調整的地方；「對外」則提供投資人，檢視財務狀況、經營績效、償債能力等指標，快速掌握公司財務狀況。

尤其身為股東一定要關注持有的公司，雖然自己不一定有實際經營權，但經營成敗都會影響每一位股東的權益，畢竟沒人想做賠本生意 ~

問題來了！為什麼不直接出具一種財務報告就好，還要分為四種財報，加膩搞剛(台語) ~

主要是每一張財務報表負責呈現的資訊都不同，不能只憑一種財報表達公司全貌。縱使財報分為四種：資產負債表、綜合損益表、現金流量表、權益變動表，但不同的產業，「會計科目」的呈現方式也不同哦！

PS：此外，不同產業的商業模式、成本結構與財務特性也有所不同，要比對不同公司的財報表現時，最好與「同產業的公司」相互比較，才有參考性。

資產負債表

是一張記錄公司「某一時間點」財務狀況的報表。它告訴我們，公司目前擁有哪些資產、欠了多少錢(負債)，以及真正屬於股東的價值(權益)有多少。

透過資產負債表，進一步觀察：

• 公司是否有足夠的現金償還債務
• 負債是否過高，財務槓桿是否過大
• 存貨是否異常增加
• 應收帳款是否持續攀升…

首先要先了解，資產負債表的架構是依循「會計恆等式」編列，公式如下：

資產 = 負債 + 權益

假如小匠今天要開麵包店，小匠投入70萬元，另外向銀行貸款30萬元，因此總共取得100萬元資金。這100萬元，就是麵包店一開始所擁有的「資產」。

籌措資金後，開始添購烤箱、攪拌機和冷凍裝置等設備，花費成本60萬元，預付店面租金10萬，剩下的30萬元現金。因此，公司總資產仍然是100萬元，只是由不同資產組成。

由此可見，麵包店的資產負債表呈現如下：

資產

公司擁有的各種營運資源，這些資源能幫助公司產生利潤而使用。

如果以流動性做區分，也就是「一年內」可以變現的資產，稱為「流動資產」。反之，超過「一年以上」才能變現的資產，則是「非流動資產」。

#流動資產：現金、存貨、短期投資、應收帳款、預付帳款等。

#非流動資產：土地、廠房、機械設備、無形資產、長期投資、其他資產等。

負債

公司向債權人借款或積欠供應商的款項，主要用於籌措資金、提前取得商品或服務，未來則有償還義務。

同樣以流動性做區分，也就是「一年內」必須償還的債務，稱為「流動負債」。反之，超過「一年以上」才需要償還的債務，則是「非流動負債」。

#流動負債：短期借款、應付帳款、應付利息、應付股利、預收帳款、合約負債等。

#非流動負債：長期借款、應付公司債等。

權益

公司總資產扣除所有負債後，真正屬於股東的淨資產價值。

主要項目包括「股本」、「資本公積」、「保留盈餘」。

#股本：股東對企業所投入的資本，分為普通股與特別股。

#資本公積：指股東投入股份「超過」每一股面額10元的價格，或受領股東贈與的款項。

#保留盈餘：公司歷年累積的獲利，在扣除股利發放後，留存在公司可持續投入營運的部分。

一句話記住：資產負債表看的是財務體質，不是獲利能力。

損益表

就像公司的成績單，記錄公司在「一段期間」到底賺了多少錢、花了多少錢，最後是否真的賺到錢。

透過損益表，投資人可以觀察公司的獲利能力、收入來源、成本控制，以及獲利究竟來自本業還是業外。

損益表的架構：

收入 – 支出 = 淨利

其中還有常見的項目，分別都有不同涵義，繼續往下探索吧！

營業收入：公司一段期間內，銷售或服務所賺得的總收入，也就是營業額。這項銷售或服務收入必須來自「本業」，比如麵包店銷售麵包的收入即可列入；但烤爐拿去二手市場變賣的資金，就不能列入營業收入。

營業成本：公司製造產品、或提供服務所需的「直接」成本。比如原物料、零件、包裝等。若按性質區分，還能分為：

#固定成本：不會隨著產量調整而變化的成本，是省不了的支出(如廠房租金)。但產量越高，每件商品分攤的固定成本就越低。

#變動成本：會隨著產量調整而變化的成本(如原料費)。當銷量與生產規模提升時，我們有機會透過大量採購向供應商議價，進而降低單一商品的變動成本哦！

營業毛利：觀察公司從產品生產到銷售出去，扣除成本後可獲得的收益有多少。有可能營業收入非常高，結果毛利卻很低，這時候就要判斷公司成本的控管是否有問題、又或是產業性質不同所致。

營業收入 – 營業成本 = 營業毛利

營業費用：公司製造產品、或提供服務所需的「間接」成本。比如租金、員工薪資、行銷費用、研發費用等。這些費用雖然不能直接製造產品，但都是公司維持營運不可缺少的支出。

營業利益：毛利扣除營業費用後，剩餘的獲利，但尚未扣除業外損益及稅金的利潤。可以反映公司本業真正的獲利能力，也是投資人最重視的指標之一。

營業毛利 – 營業費用 = 營業利益

營業外收入或支出：公司「非本業」的損益，比如投資的利息收入、出售設備廠房、處份土地等行為，也是影響最終獲利的重要因子。

稅前淨利、稅後淨利：公司在繳稅前後的淨利結果，可以觀察最終結果是否盈利或虧損。

營業利益 + 營業外收支 = 稅前淨利

稅前淨利 – 所得稅費用 = 稅後淨利

每股盈餘(EPS) ：公司每一股為股東賺進多少錢，通常數據越大，代表公司越有能力幫股東賺到錢，但也要注意獲利來源是否大多來自本業。

稅後淨利 / 普通股流通在外股數 = 每股盈餘(EPS)

一句話記住：損益表不是看公司有多少錢，而是看公司到底有沒有賺錢，而且是靠本業還是業外賺的。

現金流量表

是紀錄公司「一段期間」的現金流動變化，包括現金流入、流出，通常是現金只有在「實際收到、實際支出」才會記錄到；可以搭配損益表，以確保公司營業收益是否有實際現金流入，或是公司是否有資金，用以回饋股東或購買設備所用。

現金流量表的架構：

營業活動現金流 + 投資活動現金流 + 融資活動現金流 = 淨現金流

期初現金與約當現金餘額 + 淨現金流 = 期末現金與約當現金餘額

營業活動現金流：與營業活動有關的現金流，可以看出本業是否真正產生現金。

(+)現金流入：銷售商品或勞務、應收帳款收現、利息收取、股利收取、訴訟案受償款等…⁠⁠

(-)現金流出：購入原物料、償還應付帳款、支付各項費用、捐贈等…

投資活動現金流：與投資活動有關的現金流，可以看出公司是否有資產投入或支出的狀況。

(+)現金流入：公司放款回收、出售其他公司股權或公司債等…

(-)現金流出：購買土地或設備、購買其他公司股權或公司債、公司放款出去等…

融資活動現金流：與融資有關的現金流，主要反映公司如何向外取得資金，以及如何回饋股東。

(+)現金流入：發行股票或公司債、出售庫藏股、向外借款等…

(-)現金流出：發放現金股利、買回庫藏股、償還借款等…

自由現金流：代表公司在維持日常營運與資本支出後，實際還能自由運用的現金。通常正值代表流入、負值則代表流出。

營業活動現金流 + 投資活動現金流 = 自由現金流

(由於投資活動多半為現金流出，因此實務上也可理解為：營業活動現金流 – 資本支出)

如果為「短期」負值，不一定代表公司經營不佳，可能只是因為正在大量投資廠房、設備或擴充產能；如果是「長期」負值，且營業活動現金流持續偏弱，就需要進一步觀察公司是否本業造現能力不足、資本支出過高，或經營模式出現問題。

很多公司「帳面有賺錢」，卻沒有現金；也有公司「獲利普通」，卻持續產生大量現金。因此，分析一家公司的體質時，千萬不要只看損益表，也要搭配現金流量表一起判斷。

權益變動表

是紀錄公司「一段期間」關於股東權益變動的情況。這張報表，可以了解公司是否辦理增資、減資、發放股利，以及保留盈餘增減等情況。

權益變動表的架構：

期初權益餘額 + 本期權益變動 = 期末權益餘額

(白話來說，就是看看這段期間股東的「家底」增加了多少，又是因為哪些原因增加或減少)

其中，本期權益變動，主要反映公司在這段期間股本、資本公積、保留盈餘及其他權益項目的增減情形，並說明變動原因，例如辦理增資、發放股利、年度獲利或其他權益調整等。

相較於「資產負債表、損益表、現金流量表」，「權益變動表」較少作為新手分析公司的第一步。不過，如果想了解公司的股利政策、保留盈餘累積情況，或增資、減資等股本變動，這張報表就具有很高的參考價值。

股匠總結

除了看懂財報數據的意義，還要從幾個面向做觀察，比如：

1.與上一季、去年同期相比，營收、獲利是否持續成長。

2.資產中的存貨、應收帳款是否異常增加。

3公司是否持續產生正向營業現金流，帳面獲利是否真正轉化為現金。

4.負債是否逐年攀升，財務體質是否惡化。

5.股東權益是否持續增加，保留盈餘是否穩定累積。

以上4種財報概念學會觀察了嗎？如果是第一次接觸財務報表，也不用急著一次全部學會。先建立四大財務報表的基本觀念，未來閱讀公司年報、季報時，就比較不容易看到一堆數字就頭昏眼花。

#下一篇「判斷公司獲利能力，從財務三率、股東權益報酬率、資產報酬率找端倪」，繼續看下去吧！