【基本面部落】02 如何看懂財務報表:資產負債表、損益表、現金流量表、股東權益表

嗨 ~ 我是股匠!用輕鬆的文字,學習理財新知識!

上一篇「如何快速看懂年報」,是前一年度經營績效的成績單。

如果是各季度的財務績效,就從「季報」做解析,從公布的財務報表:「資產負債表、損益表、現金流量表」,來研判公司經營表現。

此外,還有「股東權益表」,相較於上述3大報表的重要性偏低,但仍是觀察公司股本變動、股利配發、公司保留盈餘變化等關鍵資訊。

有關財報研讀,本身學過「會計」應該會很好上手;若沒學過會計,或是學過但通通都還給老師的朋友 ~ 也別慌!在投資路上,任何時候開始學習永不嫌晚 ~

回到文章正題,究竟財務報表該如何看?繼續往下學習吧!


財務報表就如同公司的健診報告,「對內」找出營運需要調整的地方;「對外」則提供投資人,檢視財務狀況、經營績效、償債能力等指標,快速掌握公司財務狀況。

尤其身為股東一定要關注持有的公司,雖然自己不一定有實際經營權,但公司經營成敗都會影響每一位股東的權益,畢竟沒有人想做賠本生意對吧!

問題來了!為什麼不直接出具一種財務報告就好,還要分為四種財報,加膩搞剛(台語) ~

主要是公司的「經營架構」與「財務指標」相當多元,不能只憑一種財報表達公司全貌。縱使財報分為四種:資產負債表、綜合損益表、現金流量表、股東權益表,但不同的產業,「會計科目」的呈現方式也不同哦!

PS:要比對不同公司的財報表現時,最好與「同產業的公司」相互比較,才有參考性。


是記錄公司在「某個時間點」的資產組成有哪些?有多少來自負債?多少又出自股東權益的部分。

進一步觀察公司是否有充足現金用以償債的能力、觀察有沒有過度槓桿(負債佔資產比重較高)、或是庫存是否有逐年提升等問題。


首先要先了解,資產負債表的架構是依循「會計恆等式」編列,公式如下:


假如小匠今天要開麵包店,所要準備的資金為100萬元,小匠本身只有70萬,剩下的30萬元則向銀行貸款補足。

籌措資金後,開始添購烤箱、攪拌機和冷凍裝置等設備,花費成本60萬元,預付店面租金10萬,剩下的30萬元現金,則當作未來購買食材的預備金。

由此可見,麵包店的資產負債表呈現如下:


公司擁有的各種營運資源,這些資源能幫助公司產生利潤而使用。

如果以流動性做區分,也就是「一年內」可以變現的資產,稱為「流動資產」。反之,超過「一年以上」才能變現的資產,則是「非流動資產」。

#流動資產:現金、存貨、短期投資、應收帳款、預付帳款、存貨等。

#非流動資產:土地、廠房、機械設備、無形資產、長期投資、其他資產等。


公司向債權人借款或積欠供應商的款項,主要用於籌措資金或提前享受商品服務,未來則有償還義務。

同樣以流動性做區分,也就是「一年內」必須償還的債務,稱為「流動負債」。反之,超過「一年以上」才需要償還的債務,則是「非流動負債」。

#流動負債:短期借款、應付帳款、應付利息、應付股利、預收帳款、合約負債等。

#非流動負債:長期借款、應付公司債等。


股東籌資的部分,以及公司營運產生的利潤,屬於股東所擁有的總價值。

主要項目包括「股本」、「資本公積」、「保留盈餘」。

#股本:股東對企業所投入的資本,分為普通股與特別股。

#資本公積:指股東投入股份「超過」每一股面額10元的價格,或受領股東贈與的款項。

#保留盈餘:是公司歷年累積的純益,除了將獲利分配給股東,或用於設備投入、研發技術外,剩下所留下來的部分則稱為保留盈餘。


是紀錄公司「一段期間」的收支表現,可以觀察公司盈虧變化、獲利來自本業或業外、各項成本或費用、成本控管能力等資訊。


損益表的架構

其中還有常見的項目,分別都有不同涵義,繼續往下探索吧!


營業收入:公司一段期間內,銷售或服務所賺得的總收入,也就是營業額。這項銷售或服務收入必須來自「本業」,比如麵包店銷售麵包的收入即可列入;但烤爐拿去二手市場變賣的資金,就不能列入營業收入。


營業成本:公司製造產品、或提供服務所需的「直接」成本。比如原物料、零件、包裝等。若按性質區分,還能分為:
#固定成本:不會隨著產量變化而變化的成本,省不了的支出。
#變動成本:會隨著產量變化而變化的成本,銷量提升或許有機會降低單一商品成本哦!


營業毛利:觀察公司從產品生產到銷售出去,扣除成本後可獲得的收益有多少。有可能營業收入非常高,結果毛利卻很低,這時候就要判斷公司成本的控管是否有問題、又或是產業性質不同所致。


營業費用:公司製造產品、或提供服務所需的「間接」成本。比如租金、員工薪資、行銷費用、研發費用等。


營業利益:毛利扣除營業費用後,剩餘的獲利,但尚未扣除業外損益及稅金的利潤。主要判斷公司在營業總支出的管理,是否控制得宜。


營業外收入或支出:公司「非本業」的損益,比如投資的利息收入、出售設備廠房、處份土地等行為,也是影響最終獲利的重要因子。


稅前淨利、稅後淨利:公司在繳稅前後的淨利結果,可以觀察最終結果是否盈利或虧損。


每股盈餘(EPS) :公司每一股為股東賺進多少錢,通常數據越大,代表公司越有能力幫股東賺到錢,但也要注意獲利來源是否大多來自本業。


是紀錄公司「一段期間」的現金流動變化,包括現金流入、流出,通常是現金只有在「實際收到、實際支出」才會記錄到;可以搭配損益表,以確保公司營業收益是否有實際現金流入,或是公司是否有資金,用以回饋股東或購買設備所用。


現金流量表的架構


營業活動現金流:與營業活動有關的現金流,可以看出公司是否有實質盈利。

(+)現金流入:銷售商品或勞務、應收帳款收現、利息收取、股利收取、訴訟案受償款等…⁠⁠

(-)現金流出:購入原物料、償還應付帳款、支付各項費用、捐贈等…


投資活動現金流:與投資活動有關的現金流,可以看出公司是否有資產投入或支出的狀況。

(+)現金流入:公司放款回收、出售其他公司股權或公司債等…

(-)現金流出:購買土地或設備、購買其他公司股權或公司債、公司放款出去等…


融資活動現金流:與融資有關的現金流,可以看出公司向銀行或股東往來的狀況。

(+)現金流入:發行股票或公司債、出售庫藏股、向外借款等…

(-)現金流出:發放現金股利、買回庫藏股、償還借款等…


自由現金流:代表公司目前可運用的資金有多少,通常正值代表流入、負值則代表流出。

如果為短期負值,就要觀察公司是否短期購入廠房、設備、土地等,屬於對公司有利投資;又如果是長期負值,就要小心公司是否收不回帳款等疑慮。


是紀錄公司「一段期間」關於股東權益變動的情況,可以了解公司「增」、「減」資變化,或是發放多少股利,以及公司未分配盈餘等。


股東權益表的架構


其中,本期權益變動代表公司在這段期間內,股本變化、資本公積變化、盈餘變化等,並對於變動原因進行分析。

相較於其他3種報表,股東權益表重要性相對較小,大致上知道原理即可。


除了看懂財報數據的意義,還要從幾個面向做觀察,比如:

1.是否較上一季或去年同期的數據成長

2.資產內的庫存數量有沒有上升或下滑

3.公司實際現金流向,收益是否有資金實際流入等…

以上4種財報概念學會觀察了嗎?有關每一種財報的詳細解析,之後再個別寫出來囉!


#下一篇「公司獲利能力這樣看,從三率指標找端倪」,繼續看下去吧!

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