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財經新聞常見，上市櫃公司召開「股東會、董事會、法說會」的消息，是根據相關法條所執行的規定，不過這些消息跟投資人有什麼關聯呢？

一家上市櫃公司的股東人數動輒「萬人」起跳，需要定期召開「股東會」來共同討論公司營運概況；由於人數眾多，所以會從中選出董監事，不定期召開「董事會」，以協助建立或修訂公司規章、管理人才、執行經營方針，這些都屬於「對內」的會議。

「對外」則是透過「法說會」，讓外部人士了解公司經營狀況、以及未來的展望，也是股民快速掌握公司運營的管道之一。

以下就分別介紹公司需要召開「股東會、董事會、法說會」的用意，與股民需要注意的細節吧！

什麼是股東會？

一家公司所有股東動輒「萬人」起跳，需要透過「股東會」，召集大家討論公司運營概況，以及選任董事會成員，以便籌組經營團隊讓公司順利運營。

需要參與股東會嗎？

一般來說，股民不一定要參加股東會，不過只要你持有公司的股票，哪怕只有一股，公司的營運成敗都會與你有關係，有機會還是可以參與看看。

畢竟透過參與「股東會」，是難得可以近距離接觸內部團隊，報告公司近況的機會，大股東還有發言權，來討論公司未來的經營方針。

而公司為了吸引股東前來參與，也會提供「股東會紀念品」，現場發放給股民，即使無法到場，也有線上參與機會哦！

「股東會」常見的討論項目

• 報告營運狀況
• 承認財務報表、股利分派等
• 改選董事、監察人
• 其他

「股東會日期」要注意

股東會召開前2-3個月，公司按規定需要公告「停止過戶日」等相關日期，主要為了編制股東名冊的確定名單；此外，如果有透過融券賣出的朋友，也要注意「最後回補日」日期，以免被上演軋空戲碼。

假如A公司宣布 6/15 為股東會召開日：

• 融券最後回補日：4/10(停止過戶起始日前6天)
• 停止融券期間：4/10-4/16(最後回補日~停止過戶日)
• 停止過戶期間：4/16-5/15(股東會前2個月)
• 股東會：6/15

融券回補行情(軋空行情)

再複習一次，融券就是投資人向市場借入股票賣出，以預期未來股價下跌再買回，是一種賺取價差的方式。

由於公司召開股東會前，需要製作股東名冊，因此被借出的股票必須在「股東會」及「除權息日」前被強制買回(回補)，並還給原股東。

這時候股票買進力道就會提升，如果大戶趁機買進炒作，甚至還有不斷漲停的機會。而透過融券賣出的投資人，就要用更高的價格買回，進而造成損失。這就是常常會聽聞，股東會或除權息日前的「軋空行情」。

什麼是董事會？

由於股東人數眾多，不是所有股東都能深度經營公司，就會透過「股東會」選出董事代表公司或執行決議。

一般來說，上市櫃公司董事會人數不得少於5人，並由董事會互選1人作為主席，對外代表公司；董事任期為3年，可以連選連任。

「董事會」常見的討論項目

• 營運計畫
• 財務報告
• 內部制度訂定
• 高級管理人員聘用
• 財務、會計或內部機關主管任免
• 其他

投資人需要留意的地方

通常董事會除了定期揭露「會計師查證之財務報告、年報、每月運營情形、董事、監理人、經理人及持有股份總額10%以上之股東持股變動情形、股東會開會資料」等。

也會不定期揭露對公司運營造成重大變化，或可能影響股東權益的事項，是必須揭露給投資人的必要資訊，以確保投資人權益不受損害。

比如公司土地處分，告知當期業外損益的變化；或是宣布增資，將影響原有股東的股份權益等。

簡單來說，董事會所釋出的訊息，有時候也會影響股價變動，甚至透過「董監持股」的變化，還能觀察這些實際經營公司的內部人，如果對外釋出的訊息，都是對公司未來樂觀看待，私底下卻不斷減少持股，就要注意公司營運有沒有問題囉 ~ 

什麼是法說會？

公司經營團隊必須對外召開「法說會」，每年至少一次，實務上則是每季就有一次。目的是對投資人說明目前公司營運概況、以及未來獲利展望。

畢竟公司向證券市場募集資金，以提供營運資金的所需來源，自然就有責任要向投資人報告公司經營成果。與會對象包括金融機構投資部、基金經理人、研究員、媒體等。

一般散戶是無法參與的，不過可以透過公司官網、或公開資訊觀測站，取得法說會相關資料。

「法說會」常見的公開項目

• 公司上季財報
• 營運表現
• 產品銷售狀況
• 政策方針
• 未來展望
• 其他

投資人需要留意的地方

關注法說會時，通常可以留意的幾個地方：

1.財報表現：觀察營收、獲利、財務比率的成長性，通常與前一季或前一年同期相比。

2.獲利來源：公司單季獲利突然飆升，也要注意是不是有處份資產的狀況發生，最好本業表現都有維持在水準之上，以避免公司獲利都是變賣家產來充當利潤，並不是長久之計。

3.未來展望：公司對未來前景的看法，也是外部法人機構調整目標價的重要依據。如果公司對下一季看法超乎法人預期，短期內則有利於股價持續推升。

4.經營者風格：如果管理層本身給人誠信的印象，公司實際狀況有一說一，那麼在法說會釋出的訊息上就有參考價值，反之亦然。

以上觀點都是影響隔天股價，明顯波動的主要原因，短期操作的朋友或許可以賺到價差，但波動大風險也大。如果法說會公布結果不如預期，通常隔日的股價也會重挫，造成「法說會」變成「法會」啦 ~ 

#下一篇「什麼是多頭市場 / 空頭市場？該如何區分？」，繼續看下去吧！